Fed’in faiz yolculuğu

Haberin DevamıABD Merkez Bankasının (Fed) yarınki toplantısında 4 yıl aradan sonra ürem indirimine gitmesine kesin gözüyle bakılırken, en son Kovid-19'da ürem indirimine giden banka, ürem indirim döngüsüne yine başlamak için bu 4 yılın içinde birçok süreçten geçti.ABD'de enflasyonun istenilen seviyeye ineceğine yönelik itimat açıklanan son verilerden alınan sinyallerle güçlenirken, amel gücü piyasasının beklenilenden hızlı soğuduğuna yönelik endişelerle artan resesyon endişeleriyle beraber nakit piyasalarındaki fiyatlamalarda 50 baz puanlık bir ürem indirimi beklentisi kuvvet kazanmaya devam ediyor.Analistler, ABD'de enflasyon oranında beklentiler dahilinde bir yavaşlamanın olduğunu ve çekirdek enflasyon tarafında sınırlı da olsa direncin sürmesiyle ABD ekonomisinin "yumuşak iniş" yapabileceğine yönelik beklentilerin ve 25 baz puanlık ürem indiriminin masada olduğunu kaydetti.Haberin DevamıBuna rağmen ekonomik aktiviteye ilişkin endişelerin devam etmesiyle son günlerde 50 baz puanlık ürem indiriminin nakit piyasalarındaki fiyatlamalarda daha ağır bastığını dile getiren analistler, bankanın yarın yüzde 67 ihtimalle 50 baz puanlık ürem indirimine gideceğinin öngörüldüğünü bildirdi.Yarınki nakit politikası kararlarının yanı sıra, siyaset metni ve Fed Başkanı Jerome Powell'ın konuşmasından alınacak sinyallerin de takip edileceğini kaydeden analistler, söz konusu değerlendirmelerin ülkedeki ekonomik gidişat ve gelecek dönemde atılacak adımlara yönelik bilgi vermesinin beklendiğini söyledi.Özellikle Eski Fed Üyesi William Dudley'nin Fed’in bu hafta gerçekleştireceği toplantıda 50 baz puanlık bir ürem indirimi için meydan gördüğünü söylemesi sonrasında da 50 baz puanlık ürem indirimine yönelik beklentilerin güçlenmesi dikkati çekti.Öte yandan, Fed'in ürem kararı beklenirken, Elizabeth Warren'ın aralarında bulunduğu 3 Demokrat senatör, ABD ekonomisini korumak için Fed'e ürem oranını 75 baz puan indirme çağrısında bulundu. Demokrat senatörlerin Fed Başkanı Powell'a yönelik kaleme aldığı mektupta, "Fed ürem oranlarını düşürmede fazla temkinli davranırsa ekonomimizi lüzumsuz yere resesyona sürüklenme riskine atacaktır." ifadesi kullanıldı.EN SON FAİZ İNDİRİMİ KOVİD-19'UN ETKİLERİNE KARŞI MART 2020'DE YAPILDIHaberin DevamıFed, Kovid-19 salgınının ekonomik etkilerine ilişkin endişelerin artması nedeniyle Mart 2020'de 2 kere acil ürem indirimi kararı aldı. Banka, 3 Mart 2020'de siyaset ürem oranını 50 baz puan indirerek yüzde 1-1,25 aralığına, 16 Mart 2020'de de siyaset faizini yüzde 0-0,25 aralığına çekmişti.Fed Başkanı Jerome Powell, Kovid-19 salgınının ABD ekonomisine yönelik oluşturduğu risklerin önemli ölçüde değiştiğini belirterek, ekonomiyi desteklemek amacıyla nakit politikası duruşunda gevşemeye gittiklerini bildirmişti.ABD'de yüksek enflasyon karşısında 2022 yılında varlık alım operasyonunu tamamlayarak ürem artışlarına başlayan Fed, Mart 2022'deki toplantısında 25 baz puan artışla 2018'den itibaren ilk kere ürem artırımına gitme kararı almıştı.Haberin DevamıFed, 2022 mayıs toplantısında 50 baz puan ile 2000 yılından, haziran toplantısında da 75 baz puanla 1994'ten itibaren en güçlü ürem artırımına gitmiş, temmuz, eylül ve kasım toplantılarında da siyaset faizini aynı oranda artırmıştı.2022'de geri arda 4 toplantısında 75 puanlık ürem artırımına giden Fed, söz konusu yılın son toplantısında yine 50 baz puanlık artışa giderek ürem artış hızını yavaşlatmaya başlamıştı.Banka, 2023'ün ilk toplantısında 25 puanlık artışla ürem artış hızını yavaşlatmaya devam etmişti. Fed, mart ve mayıs aylarındaki toplantılarında da ürem oranını 25 puan yükseltmişti.Hazirandaki toplantısında siyaset faizini 15 ay sonra ilk kere sabit tutan Fed, ürem oranını yüzde 5-5,25 aralığında bırakmıştı.Haberin DevamıTemmuz 2023 toplantısındaki artışla beraber Fed, siyaset faizini 23 yılın yani 2001'den bu yana en yüksek aralık olan yüzde 5,25-5,50 aralığına çıkardı.2022 yılının mart ayından bu yana 11. ürem artırımını gerçekleştiren Banka, Temmuz 2023 itibarıyla ürem oranını yekün 525 baz puan yükseltmiş oldu.Fed bundan sonra ürem artırım döngüsüne son verdi ve toplantılarında siyaset faizini sabit bıraktı.FED'İN ARALIK 2023 TOPLANTISINDA 2024'E İLİŞKİN SİNYALLERİ "GÜVERCİNLEŞMİŞTİ" Enflasyondaki olumlu seyir ve amel gücü piyasasındaki soğuma işaretleri sonrasında Fed Aralık 2023 toplantısında yaklaşık 2 yılın ardından ilk kere "güvercin" mesaj vermişti.Haberin DevamıFed Başkanı Jerome Powell, Aralık 2023'teki kararın açıklanmasının ardından yaptığı değerlendirmede, sıkılaştırma döngüsünde siyaset faizinin muhtemelen zirvede veya zirveye yakın olduğuna inandıklarını belirtmişti.Federal Açık Piyasa Komitesi'nin bu toplantısında ürem indirimlerini tartıştığını anlatım eden Powell, banka yetkililerinin, ürem oranlarının daha da artırılmasını müsait bulmamalarına rağmen bu olasılığı masadan kaldırmak da istemediklerini bildirmişti.Powell, en son Temmuz 2024 toplantısında enflasyon konusundaki güvenin artması ve amel gücü piyasasının gücünü koruması halinde ürem indiriminin eylül ayında masaya gelebileceğini anlatım etmişti.Öte yandan Powell, ağustos ayında gerçekleşen Jackson Hole Ekonomi Politikası Sempozyumu'nda uzun süredir tarihi yüksek seviyelerde tutulan siyaset faizlerinin düşürülmesi için müsait zamanın geldiğini bildirmişti.